公司为国内著名休闲服品牌运营商,"七匹狼"品牌为中国驰名商标。2007年公司营业收入和净利润分别增长79.82%和77.22%。08年一季度继续呈加速增长,一季度营业收入和净利润分别同比增长141.9%和185%。
公司综合毛利率07年上升3.43个百分点至35.68%,08年一季度继续上升至37%。产品售价提高提升了盈利能力。07年公司销售费用同比上升121%,08年一季度继续上升272.86%,原因是用于店面扩张和广告投入的销售费用大幅增长。这种类似于资本化的投入虽然降低了短期盈利,但为未来增长奠定了基础。
2007年公司加快了销售渠道的扩张,全年新增店面519家,年末各类专卖店(厅柜)总数已达1976家。07年公司在华南、华北、西南、西北的销售额增幅均超过80%,销售市场向全国扩张的势头明显。在公司2008春夏订货会上,代理商订货踊跃。
部分夏装已提前发货。07年公司增发募集资金5.85亿元,用于营销网络的建设。
销售渠道的扩张为公司未来业绩增长提供了保障。
随着募投项目的逐步实施,预计08年、09年公司销售收入增长80%和50%以上,净利润分别增长60%和40%以上。按目前总股本28290万股计算,每股收益分别为0.50元和0.70元。
公司专注休闲服主业,大力加强品牌与渠道建设,在国内消费升温的背景下,未来3年业绩将持续高速增长。PEG低于1,建议"增持"。